Představte si, že se snažíte vybudovat majetek ve Spojených státech v roce 1950. Pokud jste byl muž, sehnal jste si práci, koupil dům a pokračoval dál. Byla to doba, kdy jste mohl přijít do kanceláře firmy, požádat generálního ředitele o místo a skutečně ho dostat. Warren Buffett takto potkal Lorimera Davidsona, manažera GEICO (a budoucího generálního ředitele), který ho pár hodin v sobotu roku 1951 zasvěcoval do pojišťovacího byznysu. Tehdy byl přístup snazší a konkurence na trhu práce omezená.
Ovšem od poloviny 60. let se situace začala měnit. Zákon o občanských právech z roku 1964 zakázal diskriminaci při přijímání do zaměstnání na základě rasy, pohlaví, náboženství a národnosti. Ačkoliv to hned nevyrovnalo podmínky, znamenalo to začátek širšího trhu práce.
Následně sexuální revoluce koncem 60. let přivedla více žen do pracovního procesu. Účast žen na trhu práce mezi lety 1950 a 1990 výrazně vzrostla:
Do pár desítek let tak konkurence o pracovní místa dramaticky narostla, což tlačilo mzdy dolů.
Studie využívající druhou světovou válku jako přirozený experiment zjistila, že desetiprocentní přírůstek ženské pracovní síly snížil mzdy žen o 6–7 % a mužů o 3–5 %. Novější výzkumy ukazují, že s rostoucím zastoupením žen v určité profesi klesají průměrné mzdy v těchto oborech pro muže i ženy.
A to nebyl konec. S nástupem globalizace v 80. a 90. letech začali američtí pracovníci soupeřit s pracovníky ze zahraničí. Výrobní zaměstnání se přesunula do zahraničí, zatímco profese jako softwarové inženýrství začaly čelit tlaku na mzdy v důsledku programů zvyšujících nabídku levnější zahraniční pracovní síly v oblastech s vysokými dovednostmi.
Dnes je výzva ještě větší. Práce na dálku snížila význam místa bydliště a lidská konkurence se rozšířila na stroje, nejen na ostatní lidi. Vzestup umělé inteligence a rozsáhlých jazykových modelů znamená, že některé práce lze plně či částečně automatizovat s minimálními náklady.
Zamyslete se nad tímto přechodem. Prošli jsme od soupeření v malé skupině místních lidí k soutěži s celým světem a jejich počítači. To neznamená, že bychom se měli vracet do minulosti. Ale pomáhá to vysvětlit mnoho trendů, které dnes vidíme.
Proč má generace Z pocit, že je těžké vybudovat si majetek?
Proč jsou ceny nemovitostí tak vysoké, zejména ve velkých městech?
Proč je hledání práce těžší než kdy dříve?
Odpověď je stejná: laťka neustále stoupá. To platí na trhu práce, trhu nemovitostí, na seznamování i jinde. V téměř všech oblastech života konkurence v posledních desetiletích dramaticky vzrostla.
Například kdybyste museli soupeřit jen s Američany při koupi bytu v New Yorku, ceny by byly nižší. Ale konkurence je širší. I když zahraniční kupci tvoří malý podíl z prodejů existujících domů v USA, jejich nákupy jsou silně soustředěné ve velkých metropolitních oblastech. Odhaduje se, že před pandemií připadalo 20–25 % luxusních bytových projektů v New Yorku na zahraniční kupce.
Tato konkurence o majetek přesahuje i realitní trh. Přibližně pětina amerického akciového trhu je ve vlastnictví zahraničních investorů, což znamená, že i při investování je konkurence s globálním kapitálem. Podíl zahraničních držitelů amerických akcií dosáhl významných úrovní, což představuje velké procento trhu s akciemi. Stejně jako zahraniční nákupy newyorských bytů zvyšují ceny nemovitostí, zahraniční nákupy amerických akcií mohou pohánět růst jejich ocenění. I když tyto vyšší ocenění mohou nyní investorům prospívat, existují důvody mít obavy, jak by to mohlo ovlivnit dlouhodobé výnosy.
Tato stejná rostoucí konkurence proměnila také investiční prostředí během posledního století. Příležitosti, které byly dříve k dispozici, dnes prakticky neexistují. Například v 50. letech jste mohli koupit společnosti prodávané pod svou čistou aktuální hodnotou aktiv („net-nets“). To je jako koupit kufr za 50 000 dolarů vědět, že uvnitř je 100 000 dolarů. Jediné, co jste tehdy museli udělat, bylo získat data.
Dnes jsou „net-nets“ téměř vyhynulé. Proč? Protože existuje armáda aktivních manažerů (a jejich ještě aktivnějších počítačů), kteří hledají hodnotu všude, kde ji lze najít. Výsledkem je, že kufry za 50 000 dolarů s 100 000 uvnitř už jednoduše neexistují. To neznamená, že v trzích není žádná šance na nadvýnos, jen že ji dnes najít je mnohem těžší.
Tak co dělat ve světě, kde laťka stále stoupá?
Řeknu vám, co nedělat. Nevzdávejte se. Neříkejte si, „Neexistuje nic, co bych mohl udělat.“ To je zaručená cesta k neúspěchu. Zaručeně vás to nechá tam, kde jste byli, zatímco svět bude ještě konkurenceschopnější.
Místo toho se zaměřte na to, co můžete ovlivnit. To zahrnuje: vaši snahu, vaši disciplínu a vaši pozornost. Nemůžete měnit ceny domů v USA, ale můžete změnit, jak šetříte. Můžete změnit, jak přemýšlíte o své kariéře. Můžete změnit, čemu věnujete čas.
Většina lidí už ví, že je vše těžší. Není to žádné překvapení. Přesto mnozí to používají jako omluvu, proč to vzdát.
Ale právě tato informace by měla vyvolat pravý opak. Protože naznačuje, že výhodou je nevzdat se.
Často se říká, že klíčem k úspěchu je vytrvalost. Trendy přicházejí a odcházejí, aktiva stoupají a klesají, ale ti, kteří vytrvají a stále se objevují, si zachovávají důležitou výhodu.
Rada je jednoduchá: Pokračujte v práci na svých cílech a pokrok přijde. Jak se říká, „Pero vás osvobodí.“
Nechte tedy laťku stoupat a stoupejte s ní. Šťastné investování!