Čtenář se ptá:
Dlouhodobé výnosy S&P 500 se často uvádějí až od roku 1926. Přestože skoro století čísel zní skvěle, nikdo si tehdy skutečně nemohl „koupit“ S&P. Index se objevil až v 50. letech a první indexový fond, který ho skutečně nakoupil jako celek, vznikl až v polovině 70. let. Zůstávají tedy padesátileté dlouhodobé výnosy od té doby v souladu s odhady sahajícími až do roku 1926, nebo se v současné době objevují významné rozdíly?
Toto je také fascinující otázka ohledně historie trhu.
Pojďme prozkoumat historii, než se pustíme do analýzy výkonu.
Společnost Standard Statistics Company původně sledovala 233 akcií, ale bylo obtížné udržovat denní nebo hodinové kurzy tolika akcií bez počítačů, proto byl v roce 1926 vytvořen index S&P 90.
Původní S&P 90 zahrnoval 50 průmyslových, 20 železničních a 20 utilitních akcií.
Index S&P 500 vznikl v roce 1957 a skládal se z 425 průmyslových, 60 utilitních a 15 železničních akcií, pokrývajících přibližně 90 % hodnoty amerického akciového trhu.
V roce 1976 byly do indexu přidány finanční akcie, což vedlo k rozdělení na 400 průmyslových, 40 utilitních, 40 finančních a 20 dopravních akcií.
Ve stejném roce byl spuštěn první indexový fond Vanguard S&P 500. Zpočátku fond vlastnil 280 akcií, aby snížil náklady spojené s nákupem všech 500 titulů.
V roce 1988 byl pevný model (400 průmyslových, 40 utilitních, 40 finančních a 20 dopravních) opuštěn, aby index lépe odrážel měnící se ekonomiku.
Shrnutí:
- 1923 – Standard Statistics Company začíná denně zveřejňovat průměrné ceny akcií 233 společností.
- 1926 – Zavedení S&P 90: 50 průmyslových, 20 železničních, 20 utilitních akcií.
- 1957 – Vznik S&P 500: 425 průmyslových, 60 utilitních, 15 železničních akcií.
- 1976 – Revize indexu na 400 průmyslových, 40 utilitních, 40 finančních, 20 dopravních akcií.
- 1976 – Spuštění prvního maloobchodního indexového fondu sledujícího S&P 500.
- 1988 – Váhy sektorů se stávají adaptivními, aby lépe odrážely ekonomiku.
V současnosti technologie tvoří přibližně 35 % až 50 % indexu v závislosti na klasifikaci, což odráží výrazné změny v průběhu času.
Co se týče výnosnosti:
Spolehlivá historická data ukazují, že od roku 1926 do 1956 dosahoval S&P 500 složený roční výnos přibližně 10,1 %, a to i přes těžký úpadek během Velké hospodářské krize.
Od vzniku S&P 500 v roce 1957 až do nedávna činil průměrný roční výnos přibližně 10,6 %.
Od začátku fungování prvního indexového fondu v září 1976 byly roční výnosy kolem 11,8 %.
Tyto údaje naznačují, že výnosy zůstaly stabilní nebo se dokonce zlepšily v průběhu času, pravděpodobně díky větší přístupnosti a zapojení investorů na akciovém trhu.
Ačkoliv počáteční a konečné datum mohou výsledky ovlivnit, tato období zahrnují různé tržní a ekonomické podmínky.
Na kratších časových úsecích se výnosy mohou výrazně lišit, avšak dlouhodobé roční výnosy zůstávají relativně stabilní.
Neustálé změny ve struktuře trhu neomezily celkovou výkonnost portfolia. Dlouhodobé investování je stále odměňující.