Říká se, že akciový trh má výhled do budoucnosti.
Také se říká, že akciový trh předpověděl více recesí, než jich ve skutečnosti bylo.
Tak jak to vlastně je?
Je akciový trh vševědoucí?
Nebo je stejně nejistý jako kdokoli jiný, když jde o předvídání toho, co přijde?
Je to trochu z obojího.
Čerstvá analýza ukazuje, že během medvědího trhu akciový trh obvykle dosahuje dna ještě před firemními výsledky:
Akcie v průměru předbíhají oživení firemních výsledků o 9 měsíců.
Stačí se podívat na poklesy v letech 2008 a 2020 a vidět, jak to fungovalo v praxi:
Akciový trh začal růst dlouho před tím, než firemní zisky dosáhly dna. Trh očekával obrat dříve, než k němu došlo.
Touto časovou mezerou může být investování během medvědího trhu náročné. Zprávy se mohou stále zhoršovat, i když akcie začínají růst. Mnoho investorů to vnímá jako hravý odraz, protože zisky stále klesají.
Vyžaduje to odvahu investovat během poklesu.
Musíte věřit, že trh odráží poznatky, které jdou dál než aktuální titulky.
Akciový trh je však méně spolehlivý při předpovídání vrcholu býčího trhu.
Akciový trh a firemní zisky obvykle dosahují vrcholu přibližně ve stejnou dobu, kdy býčí trh končí.
Například vrcholy v letech 2007 a 2020 nastaly téměř současně:
Akcie a zisky se na vrcholu trhu pohybují souběžně, což neposkytuje mnoho signálů dopředu, protože oba začnou klesat současně.
Proto je akciový trh obecně lepší v předvídání dna než vrcholu.
Nikdo není dokonalý.
Právě tato nejistota dělá investování zajímavým i náročným.
Investování, když akcie klesají, vyžaduje skok víry, s předpokladem, že trh očekává oživení, které ještě není zřejmé z aktuálních zpráv.
Investování, když akcie rostou, vyžaduje uvědomění, že tržní podmínky se mohou náhle změnit.
Tato dynamika přispívá k rizikovému prémii, kterou akcie nabízejí oproti jiným třídám aktiv.
Kdyby bylo investování do akcií snadné, dlouhodobě vysoké výnosy by nebyly možné.
Žádné riziko, žádná odměna.
Existuje mnoho zdrojů, které pomáhají dále se vzdělávat o medvědích trzích a tržních cyklech.