Posluchač podcastu se ptá:
Pokud na trzích neexistují železné zákony a žádný indikátor nefunguje navždy, má vůbec smysl zkoumat akciový trh?
Neexistují univerzální pravidla „když–pak“, která by na akciovém trhu platila pokaždé.
Kdyby to tak bylo, dělali by to všichni a investování by bylo snadné.
Nic nefunguje pořád, ale to neznamená, že něco nikdy nefunguje.
Studium historie akciového trhu ukazuje, že i když budoucnost nevypadá vždy přesně jako minulost, některá obecná pravidla mohou pomoci být lepším investorem, pokud je aplikujete konzistentně.
Zde jsou některé železné zákony akciového trhu (i když nefungují vždy):
Volatilita se vrací k průměru. Období vysoké volatility nevyhnutelně střídají období nízké volatility a naopak.
Akciový trh by nenabízel rizikové prémie oproti jiným třídám aktiv bez určité volatility, ale ta nemůže trvat věčně. Dobré střídá špatné a špatné zase dobré… nakonec.
Musí to tak být, jinak by akciový trh v současné podobě přestal existovat.
Kupujte při propadech trhu. Propady na akciovém trhu znamenají nákup za nižší ceny, nižší ocenění a vyšší dividendové výnosy. To obvykle znamená vyšší budoucí výnosy.
Můžete načasovat dno trhu? Ne.
Může trh klesnout ještě více? Jistě.
Co když se nikdy nevrátí? Pak by to znamenalo mnohem vážnější problémy.
Diversifikace je nejlepší pojištění proti extrémním událostem. Většina akcií zaostává za průměrem. Malá část akcií tvoří většinu dlouhodobých zisků.
Mnoho akcií se propadne a už se nikdy nezotaví. Některé trhy zemí vykazují špatné výsledky i po desetiletí.
Nejlepší způsob, jak se vyhnout katastrofálním ztrátám a přežít na trhu, je diversifikovat své portfolio napříč různými geografickými oblastmi, tržní kapitalizací, sektory a počtem vlastněných akcií.
Diversifikace nezaručuje úchvatné výsledky, ale pomáhá zůstat ve hře.
Vaší největší výhodou nejsou data, ale chování. Snažte se nepřechytračit trh. Spíše se vyhněte tomu, že přechytráíte sami sebe.
Trh musí občas zažít propad. To není chyba, ale vlastnost:
Bez bolesti není zisk.
Trh je těžké porazit. Dá se to, ale většina lidí to nezvládne. Investujte s tím na paměti.
Riziko nikdy úplně nezmizí. Každá investice má své kompromisy.
Pokud vložíte všechny peníze do akcií, očekávané výnosy rostou, ale také riziko velkých ztrát a vysoké volatility.
Pokud vložíte všechny peníze do hotovosti, vyhnete se ztrátám a volatilitě, ale očekávané výnosy klesnou.
Pokud máte vyvážené portfolio, vždy vás bude mrzet, když některé strategie nebo třídy aktiv zaostávají.
Riziko mění podobu, ale nikdy nezmizí.
Návrat k průměru a momentum zůstanou. Někteří investoři drží ztrátové akcie v naději, že se vrátí na původní cenu. Jiní navyšují pozice v rostoucích akciích a omezují ty ztrátové.
Někteří investoři na tržní události podreagují, jiní přereagují. Někteří jdou s davem, jiní jsou permanentně kontrariáni.
Strach, chamtivost, přílišná sebedůvěra, efekt posledních událostí a potvrzovací zkreslení vedou investory ke hromadnému nákupu i prodeji vítězných i ztrátových akcií současně.
Lidská přirozenost znamená, že kyvadlo emocí se během vývoje cen kývá mezi extrémy.
Stromy mohou vyrůst velmi vysoko, ale k nebi nerostou, proto návrat k průměru a momentum tu vždy budou v jisté podobě.
Prodloužení časového horizontu zvyšuje šance na úspěch. Akciový trh se často přirovnává ke kasinu, protože čím déle zůstanete investováni, tím vyšší jsou vaše šance na úspěch.
Trhy nakonec potrestají jistotu. Nikdo nemá všechno dokonale rozmyšlené. Jakmile si myslíte, že ano, trh vám dá najevo, že snadné peníze neexistují.